Nyheter

I djup: Cryptocurrency staten i New York

Som många kanske redan är medvetna om den 17 juli 2014 utfärdade New York Department of Financial Services (NYDFS) sitt förslag till reglering av virtuella valutor (föreslagna förordningar). ¹

Vid den här tiden är de föreslagna förordningarna exakt det - ett förslag. Det finns en 45-dagars period med offentlig kommentar, varefter NYDFS kan eller kan inte överväga de kommentarer den mottar. Då, med eventuella ändringar som NYDFS anser behöva, kommer de föreslagna förordningarna att bli slutgiltiga och officiella.

Det har varit uppenbart att de föreslagna förordningarna bland de virtuella valutavärlden, liksom från några politiska områden, har varit ganska upproriska. För att förstå de potentiella konsekvenserna av de föreslagna förordningarna och vad som ska göras av all den senaste pressen, måste de föreslagna förordningarna själva förstås förstås.

Denna artikel ska fungera som primer på huvudpunkterna för att få veta om de föreslagna förordningarna, följt av diskussion.

De föreslagna förordningarna

Jag kommer inte att bära dig med en kommentar om administrativ rätt politik och förfarande, men låt oss säga att NYDFS har befogenhet att utfärda de föreslagna förordningarna och meddela eventuell slutlig version av föreskrifterna.

Det är intressant att notera att de föreslagna förordningarna är kollade med instanser av övertygelse hos superintendenten i NYDFS - vilket som de flesta vet är för närvarande Benjamin Lawsky. Huruvida en sådan omfattande uppfattning ligger inom ramen för NYDFS-mandatet kan uppstå senare, så jag nämner bara det för att ta upp frågan. Så, med det ur vägen, här är det:

Virtuell valuta

  • Alla typer av digitala enheter som används som ett bytesmedium - En form av digitalt lagrat värde - Vad alla tycker om som virtuell valuta, inklusive Bitcoin och liknande.
  • Gör det inte inkludera enheter som används i kundaffinitetsprogram, i spelplattformar eller andra utbytesmedier som inte är konvertibla

Licens krävs / Virtuell Valuta Affärsaktivitet

  • Licens utfärdad av NYDFS Superintendent krävs för att delta i en virtuell valuta affärsaktivitet - detta är den "BitLicense" som refereras i pressen
  • Virtual Currency Business Activity - involverar New York eller en New York Resident
    • Mottagande Virtual Valuta för överföring
    • Säkerhet, lagring, innehav eller underhåll av vårdnad eller kontroll av Virtual Valuta för andras räkning
    • Köp och sälja virtuell valuta som kundverksamhet
    • Utföra detaljhandelskonverteringstjänster, inklusive omvandling eller utbyte av Fiat Valuta
    • Styra, administrera eller utfärda en Virt ual Valuta

Detta är extremt omfattande och de enda undantagen är köpmän och konsumenter som använder virtuell valuta för köp eller försäljning av varor.Så verkligen behöver alla som arbetar i virtuell valuta med någon som bor i New York, tillfälligt beläget i New York eller arbetar i New York, det inte är en handelshandlare eller konsument, ha en BitLicense.

För att erhålla en BitLicense måste en ansökan till superintendenten göras som innehåller ett berg av information, som alla svurit till av sökanden på grund av skada.

När man har en BitLicense kan den återkallas för eventuella brott mot de föreslagna förordningarna, inklusive på vilket sätt som superintendenten får vägra att utfärda en original BitLicense. Det inkluderar en bestämmelse för fullständig bedömning av Superintendent att neka en ansökan.

Kapitalkrav

Allmänt:

Det finns strikta kapitalkrav i de föreslagna förordningarna för varje BitLicensee. I stort sett definieras detta som "sådant kapital som superintendenten bestämmer är tillräckligt för att säkerställa licensinnehavarens ekonomiska integritet och dess löpande verksamhet. "

Det finns emellertid ett antal faktorer som superintendenten kan överväga när man analyserar en BitLicenses kapitalstruktur och bedömer BitLicenses ekonomiska integritet.

Obligatorisk obligatorisk konto:

De föreslagna förordningarna kräver att varje BitLicensee måste upprätthålla ett obligations- eller trustkonto i USA-dollar till förmån för sina kunder i sådan form och mängd som är acceptabelt för Superintendent för skydd av BitLicenses kunder. Implicit i detta är att det inte finns något minimum / maximum på obligations- eller förtroendekontot. Vad du än håller på konto i virtuell valuta för kunder måste ha motsvarande medel via ett obligations- eller förtroendekonto.

Investeringar:

En BitLicensee får bara investera kvarhållet vinst och vinst i:

  • Försäkringsbevis> Pengemarknadsfonder
  • Offentliga värdepapper
  • Reserv:

Om en BitLicensee säkrar, säkerställer, lagrar, innehas eller behåller förvaring eller kontroll av virtuell valuta på uppdrag av en annan person, ska en sådan innehavare inneha virtuell valuta av samma typ och belopp som det som är skyldigt eller skyldigt för en sådan annan person.

Så en BitLicensee måste behålla en kundreserv av virtuell valuta. Vad det här verkligen innebär är att en BitLicensee inte kan låna, spendera eller på annat sätt använda någon av den virtuella valutan som den innehar för kunderna. Absolut ingen "bitcoin bank" kommer att tillåtas.

Rapporteringskrav

Kvartalsrapporter måste lämnas in av en BitLicensee till Superintendent och reviderad bokslut måste lämnas in årligen. Sammansättningen av de finansiella rapporterna är i allmänhet vad som är standard för en finansiell verksamhet, även om djävulen alltid står i detaljerna och det är ett krav att obalansräkningsposter måste ingå i uttalandena.

Tvättning av pengar mot pengar

Det finns ett omfattande system för bekämpning av penningtvätt inom ramen för de föreslagna förordningarna, även om det i allmänhet följer och duplicerar vad som redan krävs för crypotcurrencies av FinCEN (Financial Crimes Enforcement Network) - den federala tillsynsmyndigheten för pengar tvättning och andra finansiella brott.De föreslagna förordningarna skapar således ett sekundärt förråd med samma information som krävs för att rapporteras till FinCEN.

Vad betyder allt?

Ofta finns det en backlash i en bransch som står inför strikt reglering för första gången. Sådan är fallet med de föreslagna förordningarna i cryptocurrency community. Det bör komma ihåg att det här är ett förslag och sällan kommer någon regleringsmyndighet att få saker exakt rätt på första skottet.

Men alla negativa kommentarer och pressen hittills verkar ha stor giltighet. En stor fråga är regleringsbredd och det faktum att så mycket skulle kunna omfattas av de föreslagna förordningarna. De föreslagna förordningarna kommer att gälla för eventuell krypteringsutbyte, mäklare, näringsidkare, etc. som handlar om någon som är kopplad till New York.

Det finns också gott om nyckelbestämmelser som är särskilt tunga handlade, såsom typ av obligations- / förtroendekonto, reserverings- och investeringsbestämmelser. Det är intressant att notera att dessa inte är tillämpliga (alls eller på ett annat, mindre besvärligt sätt) till andra institutioner inom finansbranschen.

Kan man föreställa sig om NYDFS gjorde några av de föreslagna förordningarna som gäller för banker? Told Bank of America att det bara kunde investera medel på insättning i statsobligationer? Händer inte någonsin. När man tittar på de föreslagna förordningarna enligt dessa linjer börjar det mer och mer se ut som en seger för stora banker, av vilka de flesta tillfälligt antingen har sitt huvudkontor i New York eller har stora fotspår i New York.

Slutligen är vissa bestämmelser i de föreslagna förordningarna, såsom systemet för bekämpning av penningtvätt, bara en duplikat av bestämmelser som redan är tillämpliga och tillämpliga på den virtuella valutaindustrin i USA.

Den sista punkten ger upphov till en grundläggande fråga som inte har fått mycket uppmärksamhet på senare tid, vilket är

staten mot federal fråga . New York tar det första omfattande steget till reglering av virtuell valuta på statsnivå. Andra stater utforskar för närvarande krypto-regleringen (9 stater arbetar gemensamt i frågan). Texas för en har antagit cryptocurrency regler, men klokt, Texas tog light-touch-rutten. Dess föreskrifter innehåller skydd för allmänheten, såsom minimikapitalkrav för utbyten, men i övrigt är det i allmänhet avstängt och Texas regulatorer har sagt att de kommer att se över reglerna som saker utvecklas vidare i kryptocurrencyvärlden. Den federala regeringen har beslutat att inte reglera krypto för närvarande, annat än vad som absolut är nödvändigt, såsom FinCens tillämplighet och vissa skattemässiga avgöranden.

Så de övergripande bestämmelserna i New York kan vara starten på USA: s statsinitiativ för reglering av kryptokurvor (snarare än federal reglering). Det är inte bra för kryptocurrency eftersom statlig reglering av någonting resulterar i fragmentering och osäkerhet är ett nästan garanterat resultat.Som bevis måste man bara titta på kvävet i nuvarande statliga baserade betalningssystemlagar på plats eller skillnaden mellan Texas virtuella valutaregler och New York Föreslagna förordningar.

Världen är tyvärr i ett vänta och se mönster just nu med de föreslagna förordningarna, även om det inte finns någon spekulation om hur regelverket påverkar. Vissa förutsätter att det kommer att krossa branschen, andra säger att det kommer att döda industrin i New York, medan andra förutspår att kryptokurrency kommer att gå ner en alternativ väg i termer av värden baserade på jurisdiktion av källa till valutan.

Som tidigare nämnts tror jag att den potentiella trenden som fastställs av New York, med stater som tar upp reglering snarare än den federala regeringen (eller ingen alls), är mer potentiellt krossande för virtuell valuta än bara ett tillstånd gör det. Tanken att vi kunde se utvecklingen av ett jurisdiktionsprincip för krypto-värden har en stor överklagande, eftersom det är fritt marknadsbeteende på sitt bästa. Virtuell valuta är motståndskraftig, så vi kan bara se utvecklingen av "New York Bitcoin" -handeln till en rabatt när de föreslagna förordningarna är slutliga.

Räckvidd

Klockan tickar på den 45-dagars offentliga kommentarperioden, som upphör att gälla den 6 september 2014. Det finns fortfarande dags att rösta dina tankar, så tveka inte att utöva din rätt att tala ut till NYDFS.

Joshua T. Klein är en partner med Fox Rothschild LLP, som fokuserar sin praxis på finansiella tjänster, omstrukturering och relaterade tjänster. Synpunkterna som uttrycks här kan inte nödvändigtvis representera de för NEWSBTC. com Han kan nås på [email protected]